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在市場利率快速抬升之際，央行連續釋放流動性。2月2日，中國人民銀行公開市場業務操作室發布公告稱，以利率招標方式開展800億元7天期逆回購操作。由于當日有20億元逆回購到期，央行公開市場實現凈投放780億元。在春節前的時間窗口，央行連續進行逆回購，體現了其保持流動性合理充裕的政策意圖。

接受《經濟參考報》記者采訪的業內人士表示，臨近春節時點，央行仍會通過加大公開市場操作方式進行流動性調節。而長期來看，貨幣政策將逐步回歸正常，進一步寬松的可能性在下降，降息降準的概率也相對降低。穩健的貨幣政策將更為靈活適度，但不會貿然收緊。

在此前一周累計凈回籠4705億元后，央行自1月29日起已連續三個交易日開展逆回購，實現凈投放2740億元?！按伺e主要為維護市場流動性考慮?！痹诮ㄣy投資咨詢分析師王全月看來，無論是入年以來的“小額高頻”逆回購，還是在資金價格快速上漲時的千億級逆回購操作，央行都在嘗試“不助長資產價格泡沫”的前提下，維護市場流動性。

光大證券金融業首席分析師王一峰指出，1月下旬以來資金面持續緊張，一方面是受繳稅期等季節性因素影響，另一方面也是央行對資產價格較快上漲，尤其是樓市局部快速升溫可能引發資產泡沫擔憂的警示。此外，1月以來基金發售相對火爆，個人儲蓄存款通過基金入市所形成的流動性在機構間分布不平衡，也造成了銀行流動性管理難度的加大。央行在集中繳稅期連續大額凈投放后，上周邊際調整為凈回籠，是公開市場操作相機抉擇的表現。

而在連續三個交易日的凈投放后，銀行間市場和交易所市場上未再出現資金價格飆升。銀行間市場上，2月2日上海銀行間同業拆借利率（SHIBOR）漲跌互現。其中，隔夜SHIBOR報2.7950%，下跌48.70個基點；1周期SHIBOR報3.1940%，上漲12.30個基點。此外，DR001（隔夜回購利率）加權平均利率2月2日繼續下行44.45bp報2.3088%，DR007（7天回購利率）下行96.56bp報2.20%。

由于春節臨近，根據慣例民眾節前取現需求將會大增，且本周公開市場共有3840億元逆回購到期，因此市場對央行是否會加大流動性投放格外關注。

據東方金誠首席宏觀分析師王青估算，春節前銀行體系流動性缺口將在近1萬億元左右?！邦A計進入2月后，央行將在公開市場加大投放力度，熨平資金面波動。其中，不同期限的逆回購組合將是主要投放工具。這意味著今年動用臨時降準安排的可能性在下降?？紤]到當前資金面供需狀況，以及央行市場流動性管理目標，我們預計2月春節前資金面將持續處于‘緊平衡’狀態?！蓖跚嗾J為。

中信證券首席經濟學家褚建芳表示，今年春節前的流動性環境與往年相比有兩個不同之處，一是由于鼓勵就地過年，一定程度減少了返鄉人群春節前集中取現的需求，因此流動性缺口小于往年。二是除夕在2月11日，與1月下旬的集中繳準日和繳稅日有一定距離，因此不會出現較為集中的流動性需求“重疊”，一定程度減緩了央行集中投放流動性的需求。

展望后續貨幣政策走勢，業內人士普遍認為，貨幣政策并未到收緊“拐點”，整體而言，穩健的貨幣政策將繼續向常態化回歸，并體現為靈活適度、精準導向。